经济活动突然受到冲击，且各部门之间存在显著差异
图1显示了总体活动对企业造成的冲击。所获得的变化与各种经济调查和国民核算所追踪的活动变化非常吻合：在第一次封锁期间，2020年3月至5月的营业额明显损失，约为27％，然后从6月至9月仅部分恢复，最后活动相对维持。 统计局 (INSEE) 的经济研究估计，同一时期的经济活动也会出现类似的损失，季度国民账户数据也证实了这一点。
图 1 – 2020 年总体经济活动冲击的演变
来源：增值税数据（DGFiP），作者计算。
图 2 – 2020 年 3 月至 12 月累计经济活动冲击：各部门分类
注：活动冲击表示观察到的营业额与模 海外华人资料 拟的反事实营业额之间的相对差异。冲击在 3 月至 12 月期间累计呈现（红色曲线），然后根据三个子时期（直方图）呈现：3 月至 5 月、6 月至 9 月和 10 月至 12 月。
来源：增值税数据（DGFiP），作者计算。
除了强度不同之外，第一次和第二次封锁在受影响较大的行业数量上也有所不同（图2）：
第一次封锁（3月至4月）构成了普遍冲击，影响到所有行业，但程度有所不同。酒店及餐饮业、运输设备制造业是受影响最严重的行业。相反，信息和通信技术（ICT）行业表现最为出色。 在第二次封锁（10月至11月）期间，观察结果非常不同，冲击更加局部化。只有某些行业受到了严重影响，例如酒店和餐馆以及个人服务（包括在“其他服务”中），而对于大多数其他行业而言，活动仅在较为有限的程度上下降。这种影响既是由于防控措施放松了，也是由于企业在第一次封锁后适应了新的运营条件。